Moody's advierte sobre récord de déficit en México para 2024

El Paquete Económico 2024, el último del actual sexenio y presentado el viernes pasado, plantea un déficit fiscal sin precedentes en México, lo que marca un cambio significativo en la política monetaria y reduce el margen fiscal del Gobierno en los años venideros, según Moody's Investors Service, una destacada agencia calificadora.

Dicho paquete, plantea un déficit presupuestario equivalente a 4.9 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), el más alto desde 1989. El déficit fiscal, también conocido como déficit presupuestario o déficit público, es una situación en la que un gobierno gasta más dinero de lo que recibe en ingresos durante un período determinado, generalmente un año fiscal. En otras palabras, el déficit fiscal ocurre cuando los gastos gubernamentales superan los ingresos fiscales y otras fuentes de financiamiento.

Aunque las proyecciones oficiales sugieren que la deuda estaría dentro de los límites permitidos por las normas fiscales, el presupuesto del próximo año refleja un claro desvío en la dirección de la política fiscal, en contraste con lo observado hasta la fecha, explicó Renzo Merino, vicepresidente y analista senior de la consultora.

Esto se debe a que, hasta ahora, los déficits fiscales promediaron apenas el 3 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), incluso durante los años de la pandemia.

Merino añadió: "El Paquete Económico 2024 de México revela la voluntad del Gobierno de asumir un déficit fiscal considerable (superior al 5 por ciento del PIB), en parte como consecuencia del aumento del gasto en proyectos prioritarios".

Además, recordó que la estructura de gastos se ha vuelto más inflexible durante la actual Administración federal debido a apoyos financieros recurrentes a Pemex, el incremento en las pensiones, la creciente inversión en proyectos emblemáticos y mayores pagos de intereses.

"En nuestra opinión, estas tendencias en el gasto limitarán la capacidad fiscal del Gobierno en el futuro. El aumento en la carga de intereses, tanto en relación al PIB como a los ingresos gubernamentales, está ejerciendo una presión cada vez mayor sobre la solidez fiscal del país en comparación con sus pares calificados", advirtió.

Merino explicó que el Paquete Económico prevé que la siguiente Administración realice un ajuste fiscal significativo en 2025, principalmente mediante la reducción de los gastos, con el objetivo de recortar el déficit.

Sin embargo, reducir los gastos corrientes, como las pensiones, será un desafío complicado, especialmente por consideraciones sociopolíticas, incluso después de que se completen los proyectos emblemáticos.

"Dadas estas circunstancias, la próxima administración enfrentará desafíos significativos en el ámbito fiscal, incluida la posibilidad de considerar una amplia reforma tributaria para recuperar el margen fiscal perdido", opinó Merino.

Alberto Ramos, economista de Goldman Sachs, expresó su preocupación sobre los desequilibrios fiscales, que podrían llevar a un déficit presupuestario cercano al 6 por ciento del PIB, y mencionó la posibilidad de recortes en la calificación soberana, especialmente si el crecimiento económico se desacelera notablemente.